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          產業利空壓制 玻璃近月合約漲幅有限

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          發布日期:2022-12-26  瀏覽次數:268
          核心提示:今年以來,產能過剩、高庫存、弱需求一直是壓制浮法玻璃價格的主要因素。自6月開始,較多浮法玻璃廠出現了虧損,并延續至今。目
           今年以來,產能過剩、高庫存、弱需求一直是壓制浮法玻璃價格的主要因素。自6月開始,較多浮法玻璃廠出現了虧損,并延續至今。目前以天然氣和煤制氣為燃料的浮法玻璃虧損250 元/噸左右,以石油焦為燃料的浮法玻璃售價在成本線附近,而三種燃料中天然氣占比較高。

            6月以來行業開始產能出清,多條浮法玻璃產線陸續冷修,冷修數量遠超點火數量,日熔量從年初17.5萬噸下降至目前16萬噸以下,降幅8.7%左右。因玻璃庫存依然高位且行業整體虧損較多,明年仍有產線冷修預期,供應有望進一步減少。上周各個地區玻璃產銷率普遍改善,平均產銷率達到112%。沙河地區受防疫政策影響較大,物流恢復后產銷率顯著反彈,上周曾一度超過200%;華東華南受降溫影響較小,年末需求增加,并承接北貨南下;華中地區12月產銷率保持在100%以上,且存在一定外發量需求;上周全國浮法玻璃樣本企業總庫存環比下降5.25%,邊際改善明顯。

            需求端,下游房地產利好政策頻出,都對作為房地產竣工周期商品的浮法玻璃的預期有所提振。隨著市場對明年??⒐こ尚У男判脑鰪?,玻璃主力合約2305從上月至今出現一輪明顯的上漲行情。盡管落后產能出清和高齡窯爐冷修緩解了產能過剩局面,但浮法玻璃高庫存壓力仍在。上周全國浮法玻璃樣本企業總庫存6899.84萬重箱,折合庫存天數30.3天,遠高于往年同期水平。且隨著氣溫下降、假期臨近,短期下游深加工企業需求減少,工地陸續停工。

            從百年建筑網調研的國內4328 個建筑施工項目節前停工情況來看,33.21%的項目表示會提前停工,較上輪調研占比明顯提升;59.58%的項目在今年并不會提前停工,環比上輪調研情況占比降低;另外7.21%的項目表示春節期間會正常施工,并不停工,占比不變。

            綜上所述,近月合約2301受現貨價格制約,進一步上漲空間有限,且盤面價格升水現貨后很快回落。長期來看,房屋新開工面積近兩年下降較多,去年累計同比下降11.4%;今年1—11月全國房地產開發投資同比下降9.8%,新開工面積同比下降38.9%,竣工面積同比下降19%。新開工面積變化是竣工面積變化的先行指標。因此,明年??⒐ふ呗鋵嵉轿灰院?,未來地產竣工端需求恐出現下滑,玻璃遠月合約亦需謹慎。(作者單位:浙商期貨)

           
           
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