6月以來行業開始產能出清,多條浮法玻璃產線陸續冷修,冷修數量遠超點火數量,日熔量從年初17.5萬噸下降至目前16萬噸以下,降幅8.7%左右。因玻璃庫存依然高位且行業整體虧損較多,明年仍有產線冷修預期,供應有望進一步減少。上周各個地區玻璃產銷率普遍改善,平均產銷率達到112%。沙河地區受防疫政策影響較大,物流恢復后產銷率顯著反彈,上周曾一度超過200%;華東華南受降溫影響較小,年末需求增加,并承接北貨南下;華中地區12月產銷率保持在100%以上,且存在一定外發量需求;上周全國浮法玻璃樣本企業總庫存環比下降5.25%,邊際改善明顯。
需求端,下游房地產利好政策頻出,都對作為房地產竣工周期商品的浮法玻璃的預期有所提振。隨著市場對明年??⒐こ尚У男判脑鰪?,玻璃主力合約2305從上月至今出現一輪明顯的上漲行情。盡管落后產能出清和高齡窯爐冷修緩解了產能過剩局面,但浮法玻璃高庫存壓力仍在。上周全國浮法玻璃樣本企業總庫存6899.84萬重箱,折合庫存天數30.3天,遠高于往年同期水平。且隨著氣溫下降、假期臨近,短期下游深加工企業需求減少,工地陸續停工。
從百年建筑網調研的國內4328 個建筑施工項目節前停工情況來看,33.21%的項目表示會提前停工,較上輪調研占比明顯提升;59.58%的項目在今年并不會提前停工,環比上輪調研情況占比降低;另外7.21%的項目表示春節期間會正常施工,并不停工,占比不變。
綜上所述,近月合約2301受現貨價格制約,進一步上漲空間有限,且盤面價格升水現貨后很快回落。長期來看,房屋新開工面積近兩年下降較多,去年累計同比下降11.4%;今年1—11月全國房地產開發投資同比下降9.8%,新開工面積同比下降38.9%,竣工面積同比下降19%。新開工面積變化是竣工面積變化的先行指標。因此,明年??⒐ふ呗鋵嵉轿灰院?,未來地產竣工端需求恐出現下滑,玻璃遠月合約亦需謹慎。(作者單位:浙商期貨)